珍酒李渡公布2024半年报, 经调养净利增长近三成

中新经纬8月22日电8月21日晚，港股白酒第一股、中国酱香白酒第二股珍酒李渡(6979.HK)发布2024年半年报。讲演期内，终了买卖收入41.33亿元，同比增长17.5%；经调养净利润10.2亿元，同比增长26.9%，买卖收入、经调养净利润一语气终了两位数双增。

“营收+净利”，量质王人增的关节联想

刻下，白酒行业发展步入深度调养期，珍酒李渡稳中求进，赢得量质王人增的接头事迹，足见其发展势能和恒久价值。

最初，主要联想继续增长。上半年，珍酒李渡营收同比增长17.5%，较客岁同期栽培2.5个百分点；经调养净利润同比增长26.9%，较客岁同期栽培4.9个百分点；毛利率58.8%，经调养净利率24.6%，较客岁同期分辨高涨0.9和1.8个百分点，盈利材干继续增强。从2020年至2023年数据看，珍酒李渡营收年复合增长率为43.1%，经调养净利润年复合增长率为46.1%，经调养净利润增长也一样高于营收增长。

其次，高端引颈继续强化。上半年，珍酒李渡次高端及以上价钱带终了营收27.72亿元，同比增长26.37%，占营收67.1%，较客岁同期栽培了4.7个百分点，是事迹增长主力。其中，次高端营收16.8亿元，同比增长32.6%，增长最为迅猛；高端营收10.91亿元，同比增长17.9%。高端化趋势显豁，吨酒价钱同比栽培9.9%，这不仅带动了珍酒李渡产物结构进一步优化，亦然其利润继续增长的关节。

第三，四大品牌继续“量价王人增”。珍酒2023年踏进贵州酱酒前三，开启了贵州白酒“茅习珍”期间，增长势头矫健。上半年，珍酒终了营收27.02亿元，同比增长17.2%，占总营收65.4%。李渡塌实作念好本省阛阓同期，积极拓荒省外后劲阛阓，终了营收6.75亿元，同比增长37.9%，是事迹的第二增长极。湘窖和启齿笑深耕湖南，继续栽培渠说念渗入率，分辨终了营收4.52亿元、2.24亿元，同比增长2.4%、1.6%。此外，收获于四大品牌全线增长，珍酒李渡上半年销量同比增长6.88%至14165吨。

总体来看，珍酒李渡在中枢联想和接头质料继续向好的趋势下，阛阓合位稳步栽培。

“升级+优化”，强身健体的真招实招

《2024中国白酒阛阓中期征询讲演》清晰，本年1至6月，天下白酒产业规上企业营收同比增长11.1%，利润同比增长15%；983家规上白酒企业中，亏空特等36%。

珍酒李渡集团董事长吴向东曾暗示，2024年将以“强身健体”为发展宗旨，为投资者、配合股伴、消费者、职工和社会创造更大价值。

在宏不雅变局与行业新局交汇大布景下，珍酒李渡以“两大升级”和“两大优化”为握手，继续栽培产物、渠说念、体验诱导力，逆势加快阛阓拓展。

升级“双渠说念”增长政策。在产物组合、订价机制和渠说念汇集方面制定各异化策略，分辨拓展传统和新兴营销渠说念。在此政策框架下，珍酒事迹部和高级酒事迹部定位愈加明晰、地点愈加明确，本年又单独诞生珍三十事迹部，进一步发力高端，积极拓展新式经销商和高端客群。上半年，珍酒李渡经销商渠说念终了营收37.73亿元，同比增长22%，占总营收的91.3%，渠说念立异收尾权臣。

国之珍宴

升级千里浸式体验营销。珍酒李渡继续加码千里浸式体验营销，深度联结消费群体。珍酒全新打造“国之珍宴”高端品鉴会，推出“圣地之旅”回厂游；李渡继续打造国宝“宋宴”、中国白酒申遗七子等IP；湘窖继续开展集工业旅游和好意思酒品鉴即是一体的封坛活动，精确触达中枢消费群体。经由恒久集会，四大品牌在地点客群中竖立了显然的品牌调性，影响力大幅栽培，促进营收继续增长。

优化产物组合。珍酒李渡归拢个性化、多元化消费需求，构建了头绪明晰、梯度合理的产物矩阵。珍酒真确年份酒系列界说行业超高端；珍三十、李渡高粱1308、湘窖龍酱占位高端；珍十五、李渡高粱1955、湘窖红钻霸占次高端；老珍酒、映山红、启齿笑知足中端。上半年，还推出珍酒•2013真确年份酒，首推针对宴席阛阓的珍宴，升级第二代李渡高粱1955、1975，并精简优化低毛利产物。此外，继续在贵州、湖南、江西增产扩能，产能已超5.3万吨。以珍酒为例，产能领域已冲破4.1万吨，优质基酒储存达9万吨，优质产能领域稳居贵州酒企前三。

珍酒李渡2024年部分新品

优化经销汇集。珍酒李渡努力于竖立隐敝天下、扁平化且靠拢消费者的经销汇集。上半年，珍酒李渡任性优化经销汇集，作念好优商赞助、多商协同，确保中枢阛阓领有弘大、高效的经销商军队，终了单经销商销售额栽培；同期，进入资源促进渠说念盘活和结尾动销，构建良性的渠说念纪律和价钱体系，赢得经销商凡俗招供。截止2024年6月，珍酒李渡经销商统共7360家，其中，新增218家，优化119家，体现品牌对老客户的极强黏性，以及对新客户的弘大诱导力。

从上半年齿迹看，珍酒李渡“强身健体”效用正在开释，阐明其领有开好“逆风船”、走稳“上坡路”的材干，也为处在调养周期的白酒行业提供了参考。

“财报+研报”，投资价值多维突显

看成行业近8年来惟一上市酒企，珍酒李渡上市首年终了营收70.3亿元，成为中国第三大民营酒企，位列中国白酒上市公司第九位，是行业公认的“白酒新贵”。

上半年，珍酒李渡在高基数增长上赓续保持大幅增长，竞争力不停栽培，引颈力进一步增强。同期，经调养净利率与毛利率双增，现款流大幅改善，高成长性权臣。但放到成本阛阓，现在A股20家白酒企业平均市盈率16倍，珍酒李渡市盈率仅为11倍，处于被低估阶段。

此外，ESG看成臆想企业可继续发展乃至企业接头水平的热切联想，号称企业的“第二财报”。上半年，珍酒李渡推动动力效率栽培收尾显豁，终了电力、自然气耗尽强度同比着落27.4%、23.4%，汲水强度同比着落24.9%。同期，完成“瓷改玻”瓶子8.9万个。在中国著名金融信息职业商Wind最新公布的ESG评级中，珍酒李渡再次获行业惟一“AA”评级，得分在饮料行业中名轮换一。珍酒荣获国度级“绿色工场”名称。

珍酒李渡事迹谨慎增长、发展材干继续增强，也诱导了多家著名券商机构柔和。Choice数据清晰，2024年以来，高盛、中金公司、国泰君安、华创证券、国金证券等发布研报40余份，均赐与珍酒李渡正面评级。

8月14日，民众十大投行之一的摩根士丹利发布研报暗示，行业调养期，珍酒李渡相较于其他竞争敌手上风显豁，预测其2023年至2025年营收年复合增长率为17%，盈利年复合增长率为18%，有望在以前占据更大的阛阓份额，达到200亿元阛阓领域。

瞻望以前，在产业麇集化、品牌化、高端化趋势下，跟着珍酒李渡产能、渠说念势能加快开释，里面组织架构优化，品牌扶植有序激动，将巩固穿越行业周期，终了更稳、更优发展。(中新经纬APP)

(文中不雅点仅供参考，不组成投资提议，投资有风险，入市需严慎。)